Le financement des entreprises – Priorité stratégique des banques françaises (FFB) (10/2025)

Financement des entreprises : une dynamique de crédit qui tient… mais des fragilités qui montent

🛂 1) Malgré les turbulences, le crédit reste résilient en France

• Encours total de crédits aux entreprises : 1 403 Mds€ à fin octobre 2025, en hausse de +2,7% sur un an.
• La croissance est tirée par l’investissement : 1 021 Mds€ d’encours, +4,1% sur un an.
• En revanche, la contraction du court terme se poursuit : crédits de trésorerie 302 Mds€, -3,0% sur un an.
• Comparaison zone euro : les taux sur nouveaux crédits aux PME restent un peu plus bas en France (3,48% vs 3,66% en zone euro).

💶 2) Un flux de financement toujours bien orienté

• 29 Mds€ de nouveaux crédits accordés aux entreprises en octobre 2025,  soit 0,97 Md€ par jour et 40 M€ par heure.
• Sur l’année 2024 : 324 Mds€ de nouveaux crédits (au-dessus de 2023).

🧩 3) TPE : le crédit progresse… surtout via l’immobilier et l’équipement

• Encours total de crédits aux TPE : 367 Mds€ au T3 2025, +2,0% sur un an.
• Deux moteurs principaux :
  1. Crédits immobiliers : 175 Mds€, +4,0%
  2. Crédits d’équipement : 170 Mds€, +2,8%
• Point plus tendu : crédits de trésorerie TPE : 21 Mds€, en baisse marquée (ordre de grandeur : ~-17%).

🛡️ 4) Photo 2024 : des bilans encore solides (mais attention au “retard de diffusion”)

• Marges 2024 : elles résistent et restent au-dessus de 2019 pour TPE/PME/ETI (Banque de France).
• Trésorerie : stabilisée au niveau macro depuis 2021 (avec plus de dépôts à terme depuis 2023) ; trésorerie médiane des PME +31% entre 2019 et 2024.
• Endettement : baisse du taux d’endettement brut (fonds propres en hausse) ; endettement net au plus bas sur l’horizon observé. L’endettement étant majoritairement à taux fixe et maturité longue, il est moins exposé à la hausse des taux que dans d’autres pays.

📉 5) Mais la résistance s’effrite : activité, délais de paiement, défaillances

• Carnets de commandes en repli, surtout industrie et bâtiment.
• Les dirigeants de TPE-PME signalent des délais de paiement clients qui restent sous tension (niveau élevé du solde d’opinion).
• Défaillances : 68 145 sur un an à fin octobre, au-dessus de la moyenne 2010–2019 (59 342).
• À garder en tête : niveau de créations d’entreprises élevé (≈ 1,14 million sur 12 mois glissants).

🏦 6) Demande de crédit : léger reflux, mais l’accès reste très majoritairement ouvert

• Les enquêtes bancaires signalent une demande de crédit moins dynamique (effet taux + normalisation du bilan BCE).
• Côté obtention, les niveaux restent élevés :
  1. PME : crédits d’investissement obtenus (totalité ou >75%) autour de 98% au T3 2025
  2. Crédits de trésorerie : autour de 83%
  3. FFB_Financement_entreprises-202…
• Structure du financement : près de la moitié des crédits aux entreprises vont aux TPE-PME (≈ 539 Mds€ à fin oct. 2025), soit ~1,3 million de TPE-PME financées par le crédit.

⚠️ 7) Sujet de fond : la contrainte réglementaire (Bâle 3) peut peser sur l’offre

• La transposition finale de Bâle 3 (mise en œuvre au 1er janvier 2025) implique une hausse des exigences en capital (ordre de grandeur : +15% en moyenne pour les grandes banques internationales, selon l’EBA).
• Risques pointés : pression sur le financement des entreprises non notées, les lignes de crédit, le commerce international, certains financements spécialisés (et plus largement, le coût du crédit).

Pourquoi cette publication intéresse le Club Finance ?

Parce qu’elle donne une lecture très opérationnelle du moment :

✅ le crédit tient, la France restant dans une configuration de financement “par les banques” qui continue d’alimenter l’économie

⚠️ mais la fragilisation est visible via l’activité, les délais de paiement et les défaillances

📌 et le débat Bâle 3 devient un vrai sujet “offre de crédit” 2025–2026, au moment même où les besoins d’investissement (transition + digital) restent massifs.